Haben wir die Nach-Pandemie-Erholung-Preisspitze gesehen?

Während die Rohöle Brent London und Crude WTI NY am Freitag und heute an der Nachtsitzung nur wenig an Terrain einbüssten, rutschte Gasoil London deutlich nach unten. Dürfte uns heute - rein mathematisch – nochmals etwas tiefere Heizöl- und Treibstoffpreise bringen, sofern die Versorgung auch mitspielt. Weiterhin ist überhaupt keine Verbesserung der Wasserführung auf dem Rhein und dessen Nebenkanälen, bzw. Quellgewässer wie der Bodensee, in Sicht. Nennenswerte Niederschläge werden weiterhin fehlen. Und auch die übrigen Transportkanäle sind ausgelastet. Was die rückläufigen Börsenpreise hingegen bewirken können ist, dass (spekulativ) aufgestockte Lagermengen bereits jetzt in den Verkauf gelangen, statt erst nach dem Jahreswechsel und nach der Steuererhöhung für fossile Brenn- und Treibstoffen in der Schweiz und Deutschland.

Vor etwas mehr als einem Jahr, am 9. November 2020, wurde der erste Corona-Impfstoff zugelassen. Wir haben am 10. November in diesem Bericht getitelt: «Das Ende der Tiefpreisphase» (ohne Fragezeichen!). Und seither gingen die Kurse, wellenförmig, NUR nach oben. Gasoil London kletterte von ca. $300/Tonne auf annähernd $750/Tonne vor zwei, drei Wochen. Noch markanter Crude WTI in NY: von ca. $10/Fass auf ca. $85/Fass. Natürlich eine übertriebene Reaktion, aber Bösen neigen immer zum Übertreiben. Und vor allem weiss man nie, wann es «fertig mit dem Übertreiben» ist – nach oben wie nach unten!

Seit dem ominösen 9. November 2020 setzte die Weltwirtschaft vor allem auf die Impfung und vor allem darauf, dass die Menschen nach einer zweiten Impfung immunisiert sein werden und damit der zwischen März 2020 und Frühjahr 2020 notfallmässig heruntergefahrene Wirtschaftsmotor wieder auf Hochtouren laufen würde. Dies war dann einigermassen auch so – vor allem in den vergangenen Wochen und Monaten.

Nun scheint sich aber der Himmel wieder einzutrüben. Die Wirkung der Impfstoffe ist scheinbar bei weitem nicht so durschlagend und nachhaltig, wie ursprünglich erhofft. Dritte Impfungen werden nötig, um das menschliche Immunsystem und somit den Wirtschaftsmotor auf Trab zu halten. Und die Frage taucht auf: reichen drei Impfungen? Das will heissen, dass der nach dem 9. November 2020 vorherrschende, uneingeschränkte Glauben an die Impfung nach und nach ins Wanken geraten könnte – und somit natürlich auch an die weitere Erholung der Weltkonjunktur. Und diese wird ja zudem noch durch Inflationsängste bedroht.

Auf lange Sicht hinaus gesehen scheint es also möglich, dass wir in den vergangenen Wochen die Nach-Pandemie-Erholung-Preisspitze gesehen haben! Muss nicht sein, könnte aber!

Für uns hingegen läuft der Markt zumindest bis Ende Jahr sicher etwas anders. Vor allem die Transport Kapazitäten auf allen Ebenen bis hin zum Endverbraucher werden entscheidend sein, auch was den Preis betrifft. Und eine Entspannung im Versorgungssektor dürfte sich erst zu Beginn des kommenden Jahres abzeichnen.

Börsendaten 15.11. 2021 um 08:15 Uhr

ICE-Gasoil DEZ: $689.75 (8.75$)

ICE-Brent JAN: $81.51 (-0.66$)

NY-Rohöl WTI DEZ: $80.23 (-0.56$)

US-Dollar/CHF: 0.91.97 (+0.0013)